Ukazovatele likvidity majú svoj obraz i v ukazovateli „Schopnosť splácať svoje záväzky“ – čo je sledovanie ukazovateľa čistý pracovný kapitál. Uvedené vybrané ukazovatele finančnej analýzy majú svoje opodstatnenie, lebo sú zamerané pre súkromný – podnikateľský sektor a ziskové projekty. 2.2. Finančná analýza v procese preukázania návratnosti investície projektu žiadateľa Ekonomická efektívnosť investičných projektov žiadateľ je posudzovaná z výnosnosti a návratnosti projektu. Z finančného hľadiska je za jednoznačné kritérium považované hodnotenie prostredníctvom čistých peňažných príjmov z investície, t.j. zisk po zdanení a odpisy, prípadne ďalšie peňažné príjmy. Celkový tok bežných a kapitálových výdavkov a očakávaných peňažných príjmov z investície vyjadruje cash flow z investície. Návratnosť / splatenie investície / sa preukazuje od roku, v ktorom bola investícia zaradená do užívania, teda začali z nej plynúť príjmy z inkasa tržieb. Rok, v ktorom budú peňažné príjmy prevyšovať výdavky a čistá súčasná hodnota Cash flow z r. 12 dosiahne kladnú hodnotu sa uvedie ako rok návratnosti investície .To znamená, že do riadku 13 v sĺpci príslušného roka sa uvedie „ áno“ ,do predošlých rokov, kde boli hodnoty z r.12 záporné sa uvedie „nie“ - podľa tabuľky návratnosti investície projektu.
Tabuľka 1
R.č. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Investícia Príjmy z investície Výdavky na investíciu Odpisy Brutto Cash flow Daňová sadzba / 0,19 / Daň Netto Cash flow Cash flow z projektu Kumulovaný Cash flow z projektu Súčasná hodnota Cash flow z projektu Čistá súčasná hodnota CF Splatenie investície / ÁNO – NIE / r. 2 – 3 Položka

Návratnosti investície projektu : / tis. Sk /
Výpočet R 2006 R 2007 R 2008

0,19 r. 5 x r. 6 r.5 – r.7 + r.4 r. 8 – r. 1 r. 9 + r. 10 z predch.roku r. 9 / ( 1+ 0,1)n r.11 + r.12 z predch.roku

Podniková ekonomika a manažment 2/2006

77